Con la tormenta arancelaria de Donald Trump encima, las expectativas para la economía mexicana se están deteriorando más allá del efecto tradicional de bajo crecimiento que se registra durante el primer año de un gobierno.
De acuerdo con especialistas del sector privado, el producto interno bruto (PIB) difícilmente logrará avanzar 1% este año.
Así lo muestra la encuesta realizada por Citi, en la cual 29 de 36 instituciones que participaron hicieron un pronóstico por debajo del raquítico 1%.
El promedio de los analistas que representan a las instituciones financieras en el sondeo redujo de 0.9% a 0.7% su estimación para la economía nacional para este año.
En tanto, el consenso revisó el PIB a 0.8% desde 0.9% de la encuesta anterior.
Lo anterior significa apenas un tercio de la proyección oficial de expansión económica de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) para 2025, de 2.3%.
Sin embargo, las previsiones de la encuesta de Citi van en línea con las que dio a conocer el Banco de México (Banxico) recientemente, cuya Junta de Gobierno hizo un ajuste, pasando de una estimación de crecimiento de 1.2% para este año que se tenía al cierre de 2024, para dejarla apenas en 0.6%.
También están en concordancia con la más reciente encuesta de Banxico que levanta entre 41 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero, dada a conocer hace unos días, con una revisión del consenso, pasando de 1% a 0.81%.
Cuestión de enfoque
La expectativa más optimista en la consulta de Citi es de 1.3% de crecimiento del PIB este año, por parte de Epicurus Investment, y le siguen Grupo Financiero Ve por Más y Barclays, instituciones que tienen una proyección de 1.2%.
Por el contrario, la más pesimista es de Banamex, que anticipa un nulo crecimiento (0%) este año, aunque al momento ninguna institución anticipa una caída de la economía.
Hasta ahora la encuesta de expectativas que realiza el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) entre sus integrantes del Comité Nacional de Estudios Económicos es la única que menciona un escenario negativo, anticipando una contracción de -0.5% en 2025, y la más alta de 1.7%, pero el consenso apuesta por 1%.
En la previsión correspondiente a 2026, en el sondeo de Citi no se realizó ninguna modificación, con lo cual la expectativa se mantuvo en 1.8%, misma tasa que en las últimas cuatro ediciones de la encuesta y en el mismo nivel del ejercicio de Banxico, con 1.70%.
¿Más recortes?
Se espera que en abril los organismos multilaterales den a conocer la actualización de sus expectativas, pues ya quedaron muy fuera de contexto con la materialización de la imposición de aranceles por parte del gobierno de Estados Unidos no sólo para sus socios comerciales, México y Canadá, sino para otros países como China.
En enero pasado, el Fondo Monetario Internacional (FMI) subió de 1.3% a 1.4% su pronóstico de expansión de la economía mexicana para este año. Por su parte, el Banco Mundial (BM) la recortó de 1.7% a 1.5% para el presente ejercicio.
Ambos organismos internacionales darán a conocer sus nuevas previsiones durante las Reuniones Anuales de Primavera que celebrarán en abril próximo en Washington DC, Estados Unidos.
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Otras variables
En lo que respecta a otras variables económicas contenidas en la encuesta de Citi, se difundieron las estimaciones para el comportamiento de los precios al consumidor.
Respecto a la inflación general, reflejan una reducción para el cierre tanto para este como para el siguiente año.
Para 2025 pasaron a 3.77% desde el nivel previsto de 3.83% en la quincena anterior, mientras que, para el componente subyacente no consideraron hacer cambios significativos, al pasar de 3.70% a 3.71%.
De igual manera, para 2026 las expectativas de inflación general cayeron a 3.70% frente al registro anterior de 3.79%, con una subyacente sin variación, en 3.61%.
Además, la tasa de inflación anual para el periodo comprendido entre 2027 y 2031 es la misma que en la encuesta precedente, en 3.71%.