¿El superpeso está de vuelta?; analistas aseguran que no por mucho tiempo

La guerra arancelaria encabezada por Donald Trump ha pegado a todos los sectores por igual en el planeta, siendo el de las divisas y el tipo de cambio uno de los más afectados.

Desde hace unos días, el peso mexicano ha estado cotizando cerca de las 18 unidades. Si bien, lo anterior pareciera ser una muestra de apreciación de la moneda mexicana frente a su contraparte norteamericana, podría no ser así.

Aunque lo anterior pudiera reflejar un tipo de cambio que se fortalece y hace pensar que el “superpeso” está de regreso, a decir de los analistas esta “fortaleza” en realidad es solo una apreciación pasajera que podría terminar en poco tiempo.

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Especialistas consultados por EL UNIVERSAL comentaron que aunque parece que el peso se encuentra en un buen momento, la realidad es que solo está favorecido por los factores macroeconómicos, los cuales pueden cambiar en cualquier momento y retornar el tipo de cambio arriba de las 19 unidades.

Matías Osorio, country manager de Capitaria México, explicó que el panorama internacional es el principal factor por el que estamos viendo un dólar depreciado más allá de un superpeso mexicano.

“Creo que el peso mexicano no se ha fortalecido, lo que se está depreciando fuerte es el dólar a nivel global. Es importante hacer esa diferencia”, destacó.

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Para el especialista, en contextos como el que se vive siempre se debe analizar cuál es la moneda que se está fortaleciendo o debilitando. En este caso, si es el dólar el que está perdiendo terreno se debe principalmente a varios factores que van desde la política comercial del mandatario republicano hasta un posible riesgo de recesión en el país vecino.

“Las monedas, en este caso el dólar, se han depreciado a nivel global. Podemos seguir viendo una debilidad del dólar, sí, sin embargo no es por factores mexicanos, si no es más por cuestiones globales”, puntualizó.

De acuerdo con el Bloomberg Dollar Spot Index, el dólar ha sufrido una caída acumulada de 7.28% en lo que va del año. Este debilitamiento responde en gran parte a la rebaja de la calificación crediticia de Estados Unidos por parte de Moody’s, que en abril degradó la deuda soberana de Aaa a Aa1, citando un “deterioro fiscal estructural” y una falta de voluntad política para implementar medidas correctivas sostenidas.

“Técnicamente, el ‘súper peso’ aún no está de regreso. Para hablar de un regreso real, se necesitaría ver al peso cotizando por debajo de 18 unidades por dólar de forma sostenida, con fundamentos estructurales claros y sin depender de la debilidad externa de otras monedas. Pero tampoco estamos frente a un espejismo: el peso mexicano ha ganado respeto en los mercados internacionales y ha demostrado que puede responder con fuerza cuando las condiciones globales lo permiten", explicó Octavio Pozos, cofundador de Blue Whale Markets.

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El dólar se seguirá debilitando, pero el superpeso también puede esfumarse

A decir de los expertos, el contexto mundial que se vive puede girar en cualquier momento y aunque pareciera que la moneda mexicana es fuerte, más bien se debe analizar con cautela.

El country manager de Capitaria México recordó que el tema arancelario mantiene una alta volatilidad en los mercados, por lo que si vuelve a haber mayores riesgos se podría regresar a una cotización del dólar incluso arriba de los 20 pesos.

La volatilidad va a continuar y aunque el tipo de cambio se situé entre los 18 y 19, solo podría ser a corto plazo, pues la tendencia será que en algún punto alcance las 20 unidades.

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Factores como la guerra comercial, que ha mantenido en constante tensión a los mercados, la cual tiene el potencial de seguir escalando y elevar aún más la tensión en las bolsas.

Los aranceles impuestos por la administración Trump afectan sectores clave como el automotriz y el agroalimentario, lo que eventualmente impactará a la balanza comercial, inversión y empleo.

Además, el pronóstico de crecimiento económico nulo por parte de Estados Unidos, así como un caída en las remesas por el impuesto del 5%o un ajuste de la tasa de interés en EU también son claves para que la resiliencia del peso quede en entredicho.

"Cuando una economía como la de Estados Unidos es percibida como menos solvente por agencias como Moody’s, el impacto no se queda en los bonos: el dólar mismo se ve afectado, y monedas como el peso pueden capitalizar esa debilidad”, explicó Pozos.

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mgm